上周，美國證券交易委員會(SEC)證實，它正在調查與ICO有關的公司和創(chuàng)業(yè)公司。面對此舉，企業(yè)家們很大程度上放棄了“新的加密貨幣或可被視為實用代幣(utility token)”這一想法。這種監(jiān)管的不確定性外加上數(shù)月濫漲的市場似乎來到了一個轉折點，代幣市場正在冷下來

　　那些準備將代幣作為證券來發(fā)行的美國公司也將更難找到客戶。在美國，目前還沒有哪家注冊經紀商能交易證券類代幣。在那些轉而根據(jù)SEC的條例D豁免(即無需注冊就能發(fā)行證券產品)來發(fā)行代幣的公司中，大多數(shù)仍處于該條例所要求的12個月禁售期。

　　在上周末的麻省理工(MIT)比特幣博覽會上，區(qū)塊鏈融資平臺Chainstarter首席執(zhí)行官Nick Ayton預測說，美國監(jiān)管機構將把所有代幣視為證券。“大多數(shù)交易所都列出了證券類代幣，我們認為這些交易所中的大部分將被關閉，”Ayton對觀眾說。

　　此外，美國商品期貨交易委員會(CFTC)前主席兼MIT教授Gary Genseler表示，針對交易所的行動可能就在眼前。“毫無疑問的是，由于許多交易所都在交易證券類代幣，他們將不得不尋求其他豁免條例，”他解釋說。

　　除了現(xiàn)有的交易所，那些尋求填補市場需求的公司也可能受到阻礙。

　　正如Gensler和其他人指出的那樣，這個新市場的參與者可能認為他們知道法律禁止什么，但是除非監(jiān)管機構出臺更具體的加密貨幣規(guī)定，否則沒有人能十分確定。

　　美富律師事務所的Joshua Ashley Klayman律師說：“那些想要遵守規(guī)則的人仍在試圖弄清規(guī)則到底是什么。”

　　實用代幣之死

　　市場目前非�；靵y。

　　SEC在去年12月份叫停了Munchee的ICO。這對行業(yè)來說本應該是一顆重磅炸彈，但是大家對此反應遲緩，直到有傳言說SEC在本月早些時候發(fā)出了多張傳票。

　　有一段時間，各公司似乎認為，即使不能將實用代幣售給公眾，他們仍然可以進行空投。但是，正如我們最近報道的那樣，這種行為可能會違反SEC的規(guī)定。

　　其他新的發(fā)行商正在放棄散戶。

　　“一個市場趨勢是，那些尋求發(fā)行本地代幣的合法項目正在轉向條例D豁免，”區(qū)塊鏈代幣交易公司Polychain Capital的項目經理Tekin Salimi說。

　　該條例要求購買者必須是受信投資者，這意味著他們的凈資產至少為100萬美元，或者在過去兩年里每年賺到20萬美元。

　　流動性問題

　　即使交易所存活下來，美國ICO項目還面臨一個重大問題：流動性。

　　現(xiàn)在沒有統(tǒng)一的、已在SEC注冊的地方來交易代幣。雖然這并不意味著無法進行交易，但是交易起來很困難。

　　正如Coinbase首席法律和風險官Mike Lempres對國會議員所說的那樣：“如果美國不提供一個清晰、完整的監(jiān)管框架，投資很快就會轉移到其他國家。”

　　編譯：鄧桂華。本文來自coindesk