英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》日前撰文指出，盡管科技股在今年的表現(xiàn)起伏不定，但美國(guó)風(fēng)投資金依然非�；钴S，總投資額甚至接近歷史最高點(diǎn)，共有超過(guò)840億美元資金注入科技初創(chuàng)板塊，僅次于2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期。

　　以下是文章主要內(nèi)容：

　　今年的科技股走勢(shì)最終將以大幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)走向年末，但為什么美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資資金總額依舊處于創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)邊緣?

　　根據(jù)硅谷權(quán)威數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Pitchbook和“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)資本協(xié)會(huì)”(NationalVenture Capital Association)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月，今年投入科技初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資金總額超過(guò)了2017年，達(dá)到840億美元。

　　而且，即使科技初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)投浪潮在最后一個(gè)季度有所降溫，但該板塊今年總投資額依舊將超過(guò)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫高峰期的1050億美元，創(chuàng)下歷史新高。

　　不過(guò)，如今的科技風(fēng)投環(huán)境同20年前還是有一些比較明顯的差異，其中最主要的一點(diǎn)就是如今科技領(lǐng)域所蘊(yùn)藏的發(fā)展機(jī)遇遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)此前。數(shù)據(jù)顯示，如今全球有超過(guò)半數(shù)的人都接入了互聯(lián)網(wǎng)，而這一比例在世紀(jì)之交時(shí)只有8%。

　　現(xiàn)在，科技已經(jīng)突破了數(shù)字服務(wù)領(lǐng)域的壁壘，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了更多變化，無(wú)論是出租車(chē)還是酒店行業(yè)都受到了科技發(fā)展所帶來(lái)的沖擊。

　　一些最成功的初創(chuàng)企業(yè)如今比他們的前輩保持了更長(zhǎng)時(shí)間的私企身份，所以他們?cè)谄髽I(yè)發(fā)展初期所需要的許多資金都來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)投資，而非公開(kāi)交易市場(chǎng)的投資者。

　　但是風(fēng)險(xiǎn)投資一直都是一個(gè)容易繁榮和蕭條的市場(chǎng)，我們似乎也已經(jīng)捕捉到了一些熟悉的危險(xiǎn)信號(hào)。比如，“人云亦云”和FOMO(fearof missing out，是一種在某種投資熱潮中，看身邊人或者媒體上有人因此發(fā)財(cái)，從而唯恐錯(cuò)失巨大機(jī)會(huì)，甚至產(chǎn)生焦慮的情緒)這樣的非理性投資風(fēng)格開(kāi)始在投資圈內(nèi)變得越來(lái)越風(fēng)靡。

　　數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)大量科技風(fēng)投資金開(kāi)始從共同基金集團(tuán)、主權(quán)財(cái)富基金和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本基金等新投資者處涌入。在過(guò)去的互聯(lián)網(wǎng)繁榮高峰時(shí)期，這種“風(fēng)險(xiǎn)旅游”式的資金涌入情況也同樣瘋狂。

　　資金的大量涌入對(duì)科技初創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)生了不可避免的影響，根據(jù)Pitchbook的說(shuō)法，明年創(chuàng)企繼續(xù)進(jìn)行規(guī)模更大的早期融資條件已經(jīng)成熟，成功籌集新資金公司的估值也將同步增加。

　　當(dāng)然，現(xiàn)在許多科技初創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)模式看起來(lái)要比2000年時(shí)期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成熟的多。但我們目前還很難判斷像全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展這類(lèi)因素在多大程度上提高了企業(yè)增長(zhǎng)率，也很難判斷在新市場(chǎng)出現(xiàn)之前，企業(yè)估值將上升到何種程度，因?yàn)樾率袌?chǎng)規(guī)模通常會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期更小或更具競(jìng)爭(zhēng)力。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資資金流向也顯示出了一些特點(diǎn)，使得其成為新來(lái)者的敵對(duì)之地。其中一個(gè)特點(diǎn)就是，風(fēng)投回報(bào)會(huì)不成比例地偏向于少數(shù)老牌公司和少數(shù)幸運(yùn)的投資者。

　　在另一方面，由日本軟銀牽頭成立的愿景基金首次幫助投資者打破了封閉的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)，讓外界首次得以接觸到一些優(yōu)秀的投資企業(yè)。如今，規(guī)模巨大的風(fēng)險(xiǎn)基金已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)常態(tài)，更多的現(xiàn)金流入“超級(jí)融資輪”，以幫助未來(lái)的潛在行業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)加快發(fā)展。

　　從目前的情況來(lái)看，首次公開(kāi)募股的匱乏期可能會(huì)最終結(jié)束，但投資者仍在等待獨(dú)角獸企業(yè)實(shí)現(xiàn)自己的承諾收益。

　　在當(dāng)下十家最有價(jià)值的美國(guó)科技獨(dú)角獸中，包括Uber、Airbnb、Palantir、Lyft和Pinteres這五家明星創(chuàng)企已經(jīng)申請(qǐng)了IPO，或者有消息稱(chēng)正在積極考慮進(jìn)行IPO。

　　其中，網(wǎng)約車(chē)巨頭Uber及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Lyft已經(jīng)定于2019年初進(jìn)行首次公開(kāi)募股。消息稱(chēng)，Lyft正在與摩根大通、瑞士信貸和Jefferies金融集團(tuán)合作，最快可能在3、4月IPO，這些銀行對(duì)其估值在180-300億美元之間，而已選定摩根士丹利為IPO主承銷(xiāo)商的Uber估值甚至可能達(dá)到1200億美元。

　　對(duì)于已經(jīng)加入2018年風(fēng)險(xiǎn)投資熱潮的投資者來(lái)說(shuō)，以上這些都是令人欣慰的跡象。還有一件事或許也可以安撫投資者緊張的神經(jīng)：那就是考慮到風(fēng)險(xiǎn)基金八年的典型壽命，即便他們的投資戰(zhàn)略出現(xiàn)任何差池，這些投資者恐怕也還有很長(zhǎng)時(shí)間才需要面臨清算。