3月21日消息，據(jù)外媒報道，經(jīng)過長達(dá)十年的上訴程序，日本公平貿(mào)易委員會(JFTC)日前得出結(jié)論，芯片制造商高通并未以壟斷形式運(yùn)營。

　　上周五，JFTC取消了2009年9月生效的“制止令”。當(dāng)時，日本監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，這家移動芯片巨頭違反了日本的《反壟斷法》，阻止了日本制造商宣布擁有某些知識產(chǎn)權(quán)，并妨礙CDMA等無線技術(shù)的開發(fā)。

　　具有諷刺意味的是，日本科技公司在過去十年里實(shí)際上幾乎從市場上消失了。目前，主要智能手機(jī)制造商的總部多設(shè)在美國、中國和韓國。市場研究機(jī)構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度，全球五家最大手機(jī)制造商的市場份額增長了5%，他們控制了全球近70%的市場份額。

　　中國和韓國都對高通在過去幾年中的非法行為處以罰款，并保留了其專利授權(quán)許可程序。中國對高通罰款9.75億美元，韓國罰款8.5億美元，該公司仍在上訴中。最終的結(jié)果是，全球最大的智能手機(jī)公司重新開始在即將推出的5G手機(jī)中使用高通的驍龍芯片。

　　2018年初，三星基于對5G技術(shù)的強(qiáng)烈關(guān)注，同意與高通建立更新的戰(zhàn)略關(guān)系。三星甚至同意不干涉高通對韓國公平貿(mào)易委員會(KFTC)巨額罰款的上訴。

　　這家無線科技巨頭還聲稱沒有壟斷智能手機(jī)原始設(shè)備制造商(OEM)的調(diào)制解調(diào)器，證據(jù)是：2018年，排名前三的智能手機(jī)公司中，沒有任何一家在其多數(shù)高端手機(jī)中使用高通的調(diào)制解調(diào)器。

　　到目前為止，美國以外的每個國家都認(rèn)識到，高通公司擁有專利技術(shù)，可以在不使用壟斷權(quán)力的情況下收取所需的專利使用費(fèi)。這家公司并不是壟斷企業(yè)，盡管對可疑的商業(yè)行為處以了大量罰款。

　　就連美國政府的幾個部門也不同意美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)對高通提起的訴訟，目前的反壟斷指控正在等待法官的裁決。美國國防部和能源部都加入了高通的行列，支持FTC以不損害這家無線技術(shù)巨頭的方式解決與該公司的糾紛。

　　諷刺的是，世界上只有一家最有價值的公司仍然對高通的專利授權(quán)計劃存在質(zhì)疑。高通甚至仍在按照每部智能手機(jī)售價400美元的標(biāo)準(zhǔn)授權(quán)授權(quán)費(fèi)，盡管蘋果的智能手機(jī)售價已超過1000美元，這對蘋果十分有利。在3.25%的專利授權(quán)費(fèi)率和400美元售價標(biāo)準(zhǔn)下，蘋果在遇到監(jiān)管爭議之前，每部手機(jī)只需支付最高13.00美元的授權(quán)費(fèi)。

　　蘋果已經(jīng)在最新版本的iPhone中轉(zhuǎn)而使用英特爾的調(diào)制解調(diào)器，從而有效地消除了FTC針對該公司的任何壟斷指控。蘋果非常迫切地想找到一種替代高通調(diào)制解調(diào)器的有效方法，據(jù)稱正在圣地亞哥建立龐大的隊伍，以開發(fā)能與高通相媲美的調(diào)制解調(diào)器，實(shí)際上甚至可能會取代2020年5G iPhone上的英特爾調(diào)制解調(diào)器。該公司現(xiàn)在正受到使用英特爾劣質(zhì)調(diào)制解調(diào)器的困擾，與高通和解可能是更好的選擇。

　　這一數(shù)據(jù)繼續(xù)證實(shí)了在美國FTC訴訟中所呈現(xiàn)的情況。2015年時，許多公司擁有可與高通競爭的調(diào)制解調(diào)器芯片，高通絕不會擁有壟斷力量。三星和蘋果的數(shù)據(jù)實(shí)際上表明，其他調(diào)制解調(diào)器未能跟上高通的技術(shù)優(yōu)勢，這在很大程度上是由于這家無線公司首先開發(fā)了這項技術(shù)。

　　高通在訴訟上花費(fèi)了大量資金，因此與蘋果達(dá)成和解是很有意義的。該公司聲稱，研發(fā)和SG&A支出增加了6%至8%，這主要是由于在第二季度與蘋果進(jìn)行的訴訟導(dǎo)致的法律支出。在這些訴訟得到解決之前，該公司將實(shí)現(xiàn)其64億美元的年度運(yùn)營成本目標(biāo)，這將在短期內(nèi)進(jìn)一步影響每股收益估計。

　　分析師認(rèn)為，高通明年的每股收益僅為4.68美元。不過，在與這家科技巨頭對抗的過程中，高通正從蘋果那里損失數(shù)十億美元的授權(quán)許可費(fèi)，并在法律開支上花費(fèi)大量資金。

　　這些每股收益數(shù)據(jù)是在蘋果和華為無需全額支付當(dāng)前授權(quán)費(fèi)率和更高開支的情況下預(yù)估的。實(shí)際每股收益仍接近每股7美元的目標(biāo)，此前該公司從FTC訴訟中收取了預(yù)期的積極結(jié)果，并進(jìn)一步進(jìn)行股票回購，以減少稀釋后的股份數(shù)量。

　　主要投資者的看法是，高通仍然是價格低廉的股票，其前提是世界各地幾乎每個政府都認(rèn)為高通沒有壟斷權(quán)力。由于美國FTC訴訟的審判結(jié)果不明，而且法官的裁決可能與市場實(shí)際情況不同，該股票仍存在某些風(fēng)險。

　　無論如何，高通仍有很大機(jī)會贏得這場審判和任何上訴，該股為任何勝利提供了實(shí)質(zhì)性的上行機(jī)會。在這種情況下，該股目標(biāo)股價可能在70美元至105美元之間。(騰訊科技審校/金鹿)