4月29日，九州通披露了2024年年報(bào)及2025年第一季度報(bào)告。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，九州通展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)通過分紅與回購(gòu)等舉措，進(jìn)一步彰顯了公司對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的重視。

　　一、營(yíng)收凈利雙增，主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

　　據(jù)網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字健康臺(tái)(HLTH.100EC.CN)查詢DeepSeek后獲悉，2024年，九州通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,518.10億元，較上年同期增長(zhǎng)1.11%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)25.07億元，較上年同期增長(zhǎng)15.33%。在剔除上年季節(jié)性疾病等特定因素影響后，2024年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.58%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.89%。這一成績(jī)的取得，得益于公司在醫(yī)藥流通領(lǐng)域的深厚積累和持續(xù)創(chuàng)新。

　　圖源：九州通醫(yī)藥集團(tuán)公眾號(hào)

　　從業(yè)務(wù)板塊來看，九州通的數(shù)字物流與供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色。公司構(gòu)建了覆蓋全國(guó)的GSP倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、高效聯(lián)動(dòng)的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)與數(shù)智信息網(wǎng)絡(luò)，“三網(wǎng)融合”的物流供應(yīng)鏈體系為行業(yè)內(nèi)外客戶提供三方物流服務(wù)、醫(yī)藥冷鏈物流服務(wù)、數(shù)智物流與供應(yīng)鏈服務(wù)及智能物流設(shè)備支持，全面覆蓋物流全鏈條技術(shù)服務(wù)。2024年，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入10.64億元，較上年同期增長(zhǎng)25.32%;毛利額2.36億元，較上年同期增長(zhǎng)17.08%。這一業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，不僅為公司帶來了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，也進(jìn)一步鞏固了公司在醫(yī)藥流通領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

　　二、分紅回購(gòu)并舉，提升股東回報(bào)

　　在回報(bào)股東方面，九州通2024年擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.00元，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利共計(jì)9.97億元，加上已經(jīng)實(shí)施的2.68億元回購(gòu)股票，合計(jì)達(dá)到12.65億元，占公司年度歸母凈利潤(rùn)的50.47%。自上市以來，公司累計(jì)向股東現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股票共計(jì)已達(dá)68.61億元，是再融資余額的125%。

　　圖源：九州通醫(yī)藥集團(tuán)公眾號(hào)

　　此外，九州通還積極進(jìn)行股票回購(gòu)。2024年公司進(jìn)行股票回購(gòu)4次，總金額15.94億元。這些舉措充分體現(xiàn)了公司對(duì)股東利益的重視，也反映了公司對(duì)自身未來發(fā)展的信心。通過分紅和回購(gòu)，公司不僅提升了股東的現(xiàn)金回報(bào)，也增強(qiáng)了投資者對(duì)公司的信任和認(rèn)可。

　　三、2025年一季度業(yè)績(jī)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

　　2025年第一季度，九州通繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入420.16億元，較上年同期增長(zhǎng)3.82%;歸母凈利潤(rùn)9.70億元，較上年同期增長(zhǎng)80.38%。這一業(yè)績(jī)的取得，進(jìn)一步證明了公司在醫(yī)藥流通領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

　　然而，九州通在發(fā)展過程中也面臨著一些挑戰(zhàn)。醫(yī)藥流通行業(yè)集中度依然較低，區(qū)域性價(jià)格戰(zhàn)激烈，醫(yī)藥電商領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)白熱化，頭部平臺(tái)擠壓市場(chǎng)空間。同時(shí)，院外藥品零售終端市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)收縮，需求由終端向上游傳導(dǎo)至批發(fā)環(huán)節(jié)，對(duì)公司主業(yè)表現(xiàn)產(chǎn)生一定影響。此外，國(guó)家在藥品價(jià)格控制和流通環(huán)節(jié)持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管，對(duì)傳統(tǒng)模式和盈利模型構(gòu)成額外挑戰(zhàn)。