一

　　喜歡蘋果的理由

　　說說我喜歡蘋果的一些理由。這不是論文，想到就說，沒有重點和先后次序。

　　1.蘋果的產(chǎn)品確實把用戶體驗或消費者導向做到*了，對手在相當長的時間里難以超越甚至接近(對喜歡蘋果的用戶而言)。

　　2.蘋果的平臺建立起來了，或者說生意模式或者說護城河已經(jīng)形成了(光軟件一年都幾十億的收入了)。

　　3.蘋果單一產(chǎn)品的模式實際上是我們這個行業(yè)里的最高境界，以前我大概只見到任天堂做到過(索尼的游戲產(chǎn)品類似)。單一產(chǎn)品的模式有非常多的好處：

　　(1)可以集中人力物力將產(chǎn)品做得更好。比較一下iPhone系列和諾基亞系列(今年要推出40個品種)。蘋果產(chǎn)品的單位開發(fā)成本是非常低的，但單個產(chǎn)品的開發(fā)費卻是最高的。

　　(2)材料成本低且質(zhì)量好，大規(guī)模帶來的效益。蘋果的成本控制也是做到*的，同樣功能的硬件恐怕沒人能達到蘋果的成本。

　　(3)渠道成本低。呵呵，不是同行的不一定能明白這話到底有什么分量(同行也未必明白)，我是20年前從任天堂那里學會的。那時很多做游戲機的都喜歡做很多品種，最后下場都不太好。

　　4.蘋果的營銷也是做到*了，連廣告費都比同行低很多，賣的價錢卻往往很好。

　　5.蘋果的產(chǎn)品處在一個巨大并還有巨大成長的市場里。

　　(1)智能手機市場有多大?你懂的!

　　(2)平板市場有多大?你也會懂的。

　　總而言之，我認為蘋果現(xiàn)在其實還處在其成長的早期，應該還有很大的空間。(2011-01-22)

　　實際上，排名不是我們要追求的東西。能做出用戶喜歡的產(chǎn)品才是我們的追求。也許真有哪一天我們也能做出個偉大的產(chǎn)品，希望50年內(nèi)。(2010-06-08)

　　不在乎排名的意思是我們只在乎用戶的感受，排名只是結(jié)果而已，不是追求的目標。(2010-06-09)

　　上面兩句話是在買蘋果之前說的。蘋果確實做到了我想做的事情，2011年1月的時候我就是想通了這點才開始買蘋果的。(2024-09-12)

　　說一點我特別喜歡蘋果的地方：蘋果是非常難見到的能夠長期聚焦在做對的事情上的企業(yè)。

　　多數(shù)人在投資時很習慣去看有沒有把事情做對這點，從而會很容易掉進短期表現(xiàn)當中。即使是偉大的企業(yè)，在做對的事情的過程當中，也是可能會犯錯的，因為把事情做對往往需要一個過程。所謂長期投資，從某種角度上說，就是要能夠相信堅持做對的事情的、有能力的公司，最后會把事情做對。(2013-02-13)

　　OPPO和蘋果其實有很多相同的基因，這也是我最后能看懂蘋果的原因之一。(2011-08-07)

　　網(wǎng)友：巴菲特賣IBM，買入蘋果，到底是看到了什么本質(zhì)?

　　現(xiàn)金流，現(xiàn)在的現(xiàn)金流和未來的現(xiàn)金流。(2018-03-04)

　　二

　　蘋果最厲害的是生態(tài)系統(tǒng)

　　蘋果最厲害的就是在蘋果的企業(yè)文化下建立的生態(tài)系統(tǒng)，這是個非常強大的商業(yè)模式，非常難以撼動。(2020-11-16)

　　網(wǎng)友：蘋果公司在喬布斯回歸之后，推出iPhone之前，是不是也算企業(yè)文化強大的苦生意?

　　至少iPhone出來后蘋果的商業(yè)模式變得更好了，生態(tài)圈建成了。(2025-01-25)

　　有些東西進步到一定程度后其實后面的變化就不大了，比如20世紀30到40年代的汽車發(fā)動機和現(xiàn)在其實沒本質(zhì)差別。有些國家(雖然我們很多人很看不上)40年代就能造航空母艦，說明由于某些原因，時間有時候幫不上大忙。

　　蘋果最厲害的是現(xiàn)在這個平臺以及生意模式，以我的水平我看不出誰能打破它。當然有很多以為水平比我高的人非說別人可以，當然也有自己說自己可以打敗蘋果的，你看看他們像嗎?

　　也許，能打敗蘋果的人快出生了，也許正在某個地方徘徊，但怎么看都不是現(xiàn)在大家知道的這些，這是個大家可以看很多年的故事。(2012-01-28)

　　蘋果厲害的不僅僅是硬件，這是所有其他競爭對手沒轍的地方。三星頂多不過是新的諾基亞而已，對蘋果沒有威脅。蘋果的生意模式實在是強大，其他的“對手”已經(jīng)難以撼動蘋果了。(2012-02-05)

　　除蘋果以外的賣智能手機的最后結(jié)局可能會有點像賣PC的，多數(shù)大概都生存不下來。(2012-03-08)

　　其實蘋果的強大實力是不容易也不應該被忽視的，除非你有意去忽視，但鴕鳥的辦法不會有任何幫助。任何一個被蘋果直接或間接、現(xiàn)在或未來影響到的行業(yè)里的企業(yè)，大概早晚都要面對蘋果的強大實力。隨便舉幾個已經(jīng)受到影響的行業(yè)或產(chǎn)品吧：手機、電腦、手提電腦、游戲(包括網(wǎng)游)、游戲機、中低端相機和錄像機、音樂、電影、書、電視、網(wǎng)絡、運營商、所有相關(guān)產(chǎn)品的零售、幾乎所有的電子消費品……歡迎補充。找到在蘋果生態(tài)系統(tǒng)里生存的方式也許比挑戰(zhàn)蘋果要來得更現(xiàn)實一些。能夠避開蘋果也許是另一個辦法。(2012-03-12)

　　網(wǎng)友：如果蘋果某次發(fā)布的新產(chǎn)品失敗了，那對蘋果的影響應該很大，這時候它還是好生意嗎?雖然蘋果現(xiàn)在的客戶黏性很大，但是我想也經(jīng)不起連續(xù)2年的新產(chǎn)品失敗吧?

　　你見過在別的同行不停推新品的同時能夠按兵不動一年營業(yè)額依然不掉的公司嗎?而且這還是在上個產(chǎn)品不那么轟動的前提下。如果這還不叫模式好，那什么叫模式好?現(xiàn)在輪到蘋果出招了。順便補充一下，凡是認為iPhone 5是失敗產(chǎn)品的人都應該問一下在人類歷史上有過幾個單一產(chǎn)品比iPhone 5成功的?(2013-09-04)

　　網(wǎng)友：用習慣iPhone的人，一般改用安卓系統(tǒng)會不習慣的。蘋果只要一輸入ID，程序、音樂、通訊錄等等都會出現(xiàn)，通過AppleTV，可以把其他設(shè)備上的圖像、視頻、音樂隨時顯示出來。通過查找iPhone隨時可以知道在外地的親人在哪，然后通過FaceTime免費視頻。當iMac電腦的圖像一鍵顯示到投影上，當隨時在中國用iPhone啟動在美國家中的電腦并打開攝像頭查看自己的寵物有沒有搗亂，你就會感覺到科技的力量。蘋果成為世界*大公司是理所當然的!還有蘋果*是消費者導向的，你想要的功能它基本都已經(jīng)實現(xiàn)了。安卓系統(tǒng)這些功能可能借助其他應用也可以實現(xiàn)，但感覺一切都亂，設(shè)備互聯(lián)性太差。蘋果是個大系統(tǒng)，音樂、視頻、游戲、軟件、相機、電腦等的錢它全賺了，關(guān)鍵你買的音樂、視頻、程序等，一輩子都是你的，但必須在它的設(shè)備上才可以用。誰還會輕易換設(shè)備?AppleTV一定要買，它可以把所有蘋果的設(shè)備都聯(lián)起來。

　　你說得很清楚，這個就叫生態(tài)系統(tǒng)。安卓的問題是現(xiàn)在賣得越多，將來可能就越亂，慢慢跑到蘋果生態(tài)系統(tǒng)里的人就會越多。

　　還有一個重要的東西，就是蘋果的安全性。那么多企業(yè)要用iPhone和iPad是有道理的。美國500強里95%開始用iPhone和iPad系統(tǒng)，世界500強里85%開始用—庫克在股東大會上講的。

　　聽說目前好像只有iPhone不能被裝竊聽器，其他的手機絕大部分好像都可以，怕被人竊聽的要小心了。(2013-03-04)

　　網(wǎng)友：國內(nèi)支持Apple Pay的地方不多，不過也不用帶信用卡，零錢也不用帶，微信支付能覆蓋所有場景。

　　我有微信支付，也知道微信支付確實很成功，不然我這騰訊股東就白當了。不過，Apple Pay在很多國家里已經(jīng)慢慢普及開了，國內(nèi)慢慢也會有越來越多人用的，但因為有微信支付等的原因，估計要慢很多，但10年后也許也會很普及的。我想說的是，蘋果系統(tǒng)未來在很多國家和地方會在金融體系里起到很大作用，當然這個長時間內(nèi)不會在國內(nèi)體現(xiàn)的。(2022-04-02)

　　網(wǎng)友：你對你們公司怎么定位?

　　有一天我們也有可能在這個行業(yè)生存不下去的，安卓手機的差異化未來會越來越難。當然，我們也有可能會成為生存下來的不多的幾家之一。

　　網(wǎng)友：現(xiàn)在華為也大舉推廣智能機了，是不是會擠壓其他廠商?

　　彼此擠壓吧。這也是導致最后大多數(shù)人都沒錢賺的原因之一。(2012- 03-10)

　　網(wǎng)友：為什么安卓的體驗總是差強人意?

　　安卓本身占用資源大，比如如果都是兩核或四核的手機，表現(xiàn)就要差不少，加上大家看到的蘋果的東西是幾十年積累下來的，安卓要全面達到恐怕不太可能。但是，安卓的表現(xiàn)其實已經(jīng)很不錯了，已經(jīng)比當年諾基亞智能機的感覺強了許多倍，某些使用方面和蘋果相比各有特色也是一定會有的，而且價錢還可以便宜很多。未來安卓手機之間的差異化會越來越小，三星的價錢要挺住不容易。蘋果的生態(tài)系統(tǒng)會保住特別喜歡或習慣的用戶，所以受安卓的影響不會像想象的那么大。不過，有蘋果和三星在上面頂著價格，其他賣安卓智能機的企業(yè)應該還有一段不錯的小日子。(2013-01-23)

　　網(wǎng)友：您如何看三星的生意模式?

　　三星的生意模式其實不太好，屬于疲于奔命的那種。三星的問題在于其實沒有產(chǎn)品追求，是生意導向的公司，焦點太發(fā)散，時間長了大概率會出問題。不過韓國企業(yè)非常努力，會把危機延長到比較大才出來，這點和日本企業(yè)比較像。

　　看三星和蘋果有點像看籃球里美國隊對其他隊的比賽，場面上很激烈，其實差距很大。(2013-02-13)

　　網(wǎng)友：目前智能機市場，一種模式是類似三星這種“ 多機型”模式，另外一種是類似蘋果的“ 精品”模式。哪一種模式更好，為什么?

　　有本事做成蘋果的會愿意做三星嗎?(2013-08-02)

　　蘋果倒是像賣車的，一年出一款。三星像諾基亞，結(jié)局可能也像，不信過10到15年再看。(2012-06-30)

　　網(wǎng)友：1.三星、HTC一直搞機海戰(zhàn)術(shù)，其實大部分廠商都是這招，蘋果出來后，這招不靈了。HTC今年出one系列，說不玩換殼了，真能轉(zhuǎn)性嗎?2.蘋果真是獨步江湖了。安卓陣營跟蘋果的差距，不是簡單的機子外表問題，是整個商業(yè)模式和生態(tài)系統(tǒng)的問題。如果專注研發(fā)ROM(Read-Only Memory，只讀存儲器)，把消費者體驗提升有戲嗎?3.我發(fā)現(xiàn)國內(nèi)很多用iPhone的只是覺得很漂亮或者純粹是炫耀性消費，iPhone的威力他們恐怕一小半都沒用到。

　　1.人大概是不會變的。

　　2.蘋果以外的市場依然很大，而且上升空間也很大。專注于用戶體驗的企業(yè)總是會走得遠一些的。

　　3.我也發(fā)現(xiàn)很多人還沒有發(fā)現(xiàn)iPhone的很多好處就已經(jīng)很喜歡iPhone 了，所以覺得iPhone的潛力還很大。

　　網(wǎng)友：您評估蘋果的時候，有沒有擔心有一天會有新的顛覆性的技術(shù)出現(xiàn)，取代現(xiàn)有的東西?

　　沒有天上掉下來的技術(shù)。如果真的有重大的技術(shù)變革，我相信我是能夠看得見的，而且我認為這種變化會大概率地來自蘋果。(2014-02-06)

　　網(wǎng)友：以后會不會有新技術(shù)代替手機?

　　一定會的，但不會很快。你需要想明白的是誰，什么時候，等等。(2015-11-10)

　　網(wǎng)友：有可能是蘋果也不出奇。

　　以前我們做VCD時，有人向我挑戰(zhàn)說DVD將來會取代VCD，我說你覺得將來賣DVD的會是誰?(2015-11-11)

　　網(wǎng)友：很多公司市值超過5000億美元之后就會增長緩慢或走向衰落，蘋果是不是也一樣?蘋果已經(jīng)是地球*公司，不論它現(xiàn)在基因多么優(yōu)秀，最終會因龐大而死亡。這個公司已經(jīng)沒有增長空間了，除非地球經(jīng)濟飛速增長，否則無法支持這樣的市值了。

　　科技類活不長指的是微軟嗎?即使今天來看，如果從某一時點用同樣代價讓你可以擁有1%的微軟或可樂的股份，哪個會讓你覺得更開心呢?現(xiàn)在很多科技類的公司走下坡路實際上都是同一個原因，你懂的。還有就是，消費類的公司就一定活得長嗎?只要看看可口可樂這么多年的同行還有多少活下來就明白了。(2012-04-29)

　　網(wǎng)友：蘋果是否會盛極而衰?

　　多年來人們一直這么說，可他們就是不明白。(2012-03-29)

　　三

　　做*的產(chǎn)品

　　昨天去蘋果的股東大會，聽到庫克講了類似的話，大意是：雖然我們可以有個按鈕，可以隨時做最多的產(chǎn)品，但我們的文化是做*的產(chǎn)品而不是最多的。不過，他也順便提了一下，認為要建立一個強大的生態(tài)系統(tǒng)，必須要有一定的量。所以蘋果是會兼顧*的產(chǎn)品和足夠的份額之間的關(guān)系的。

　　另外，庫克也提到量的概念其實不僅僅是賣了多少，而是人們買了以后用多少。有興趣的可以查下新浪上微博的活躍用戶都在用啥，也許大家會發(fā)現(xiàn)用蘋果的人的比例其實遠遠超過印象中的市場占有率。

　　參考的統(tǒng)計辦法：可以看熱門微博Top100里發(fā)帖人是用什么發(fā)的帖，還可以看評論人用什么寫的評論，也可以看微話題下面評論人是用什么評論的。

　　網(wǎng)友：剛才數(shù)了一下，Top100微博：來自iPhone 20 個;來自iPad 5個;來自Android 3個;來自“其他手機”1個;其他的是顯示來自微博，或某個應用某個網(wǎng)站之類。

　　看一下娛樂版的會更有趣些。這個比例說明蘋果產(chǎn)品的使用率明顯高于其他產(chǎn)品，好像沒有別的指標可以更好地鑒別一個產(chǎn)品的好壞了。在微話題下，蘋果的使用量大概接近50%，其他的所有移動設(shè)備占到50%多一點，這些都是普通上網(wǎng)者。

　　記得庫克還說：我們最重要的是聚焦在做*的產(chǎn)品上，利潤會隨之而來的。(2013-02-23)

　　網(wǎng)友：當年做PC時，封閉的蘋果輸給開放的微軟+IBM，今天的蘋果一樣封閉，難道它一定能贏谷歌+三星嗎?

　　我覺得不一樣。你用一用產(chǎn)品就明白了，不是一回事。(2011-01-23)

　　我不是所謂的“果粉”，像我這個年紀和這么理性的人，不大會是任何人或東西的粉絲，我甚至不是巴菲特的粉絲。實際上我以前一直多少有點不太喜歡蘋果，畢竟用了PC和諾基亞這么多年，但iPhone和iPad的出現(xiàn)確實徹底改變了我對蘋果的認識。作為一個普通人，我沒能力從技術(shù)上去說這些產(chǎn)品，所以只說說我都用iPhone和iPad干什么。

　　1.首先，iPhone和iPad都非常容易上手。早年用摩托羅拉的時候，心里那個煩啊，用戶界面太難用了。后來用諾基亞的智能手機時又找到了當年用摩托羅拉的感覺。以我個人的水平而言，安卓的界面水平還遠遠比不上iPhone(也許我們自己的出來后會改變一點這個局面?期待中)。上個月我曾經(jīng)想買個安卓手機試試的，在商店里轉(zhuǎn)了半個多小時，店員給我介紹了10來分鐘，在3個牌子(HTC、三星、摩托羅拉)間挑來挑去，暈暈乎乎中最后還是決定不給自己添麻煩了。

　　iPhone?呵呵，我?guī)缀跄玫绞掷飼r就會用了。店員只是告訴我開關(guān)在哪里，那些圖標是什么，前后花了大概15秒鐘。當蘋果的銷售員可真容易啊，我自己前段時間在蘋果店里只花了幾分鐘就推銷了一臺iPad2。

　　2.我用iPhone干什么?我的iPhone上下載的軟件其實比大多數(shù)人都少，畢竟不太花時間玩這個東西。電話、短信、E-mail、上網(wǎng)、世界時間、天氣、圖片、地圖、記事本、YouTube、相機、錄音、錄像、字典、相冊、圖書館、iPod、FaceTime、電影、電視、股票查詢及交易、報紙、指南針、日歷(記事本)、游戲，等等，不太注意但特別常用的是手電筒。這些功能可能只是iPhone的滄海一粟。其實我想說的不是iPhone有多少功能，最重要的是所有這些功能都非常容易上手。一學就會，無師自通!

　　3.很多人說iPad其實就是個大號的iPhone。在用iPad之前我同意這個說法，但用了一段時間后覺得這個大確實大得非常有道理。我現(xiàn)在基本上已經(jīng)不太用我的手提電腦了，旅行的時候帶上iPad就*夠了，iPhone有時候還是覺得有點小。對我而言，iPad2最強大的地方就是網(wǎng)絡功能很強大，上網(wǎng)非�？欤�又沒有手提電腦開機的麻煩，用起來真是很爽，攜帶起來又輕便。還有一個特別強大的功能就是圖片，包括上網(wǎng)看圖片。我的iPad2里有大概1萬張照片，記錄著我們生活中的很多瞬間，沒事看看真的覺得生活很美好，這個玩意兒該值多少錢呢?FaceTime也是一個很好的功能，在有Wi-Fi的前提下用起來那個叫方便，比打電話還容易。

　　我給我媽媽也買了個iPad2，最近能讓人帶回去，里面也裝上我們的照片。以后視頻通話就非常方便了(以前曾經(jīng)想過用電腦視頻，實在是有點麻煩)，沒事老人家還可以翻翻照片，真是好啊。

　　別的就不說了，有機會大家自己體會吧�？偟膩碇v，如果經(jīng)濟上不是個太大的負擔的話，iPhone和iPad2是*值得擁有的產(chǎn)品，生活確實因此變得不同了。(2011-03-31)

　　不知道大家有沒有丟電話的經(jīng)歷?丟了以后怎么辦?

　　前段時間我在旅行中丟了一件行李(iPad在里面)，當時以為是丟在機場了，后來突然想起蘋果的Find my iPhone的功能，結(jié)果用iPhone一查(可以用任何別的IOS設(shè)備)，發(fā)現(xiàn)我的iPad還在酒店里。(值錢吧?)馬上打電話給酒店告訴了他們，結(jié)果幾天后酒店就把行李寄回來了。還有一次把iPhone掉在沙發(fā)的縫里了，一時半會找不到，結(jié)果還是靠Find my iPhone找到的。(這個功能你愿意付多少?)

　　當然，就算找到在哪里，萬一撿到的人不肯歸還怎么辦?Find my iPhone上還有一個功能，那就是可以立刻消除你丟失的iPhone或iPad上的所有資料。另外就是，在補一個新的iPhone或iPad時，只要用自己的Apple ID，幾乎所有的資料就又都回來了。(這個功能值多少錢?)

　　有個朋友前幾天說丟了電話所以丟了所有電話號碼，對于iPhone使用者來說，這個事情不會再發(fā)生了。(這個值錢不?)

　　好像只要記得自己的Apple ID就可以用這個辦法找到自己的iPhone或iPad，只要開始用的時候把ID開通了就行。(這個其實也很有價值，因為人們往往是丟了以后才知道這個功能的。)

　　都說iPhone貴，想想丟電話時自己愿意付多少錢把丟掉的資料找回來并且不失密吧。如果覺得這個重要的話，那就……

　　iCloud確實強大，不然三星的人不會回家后用iPhone和iPad的。(2012-12-13)

　　網(wǎng)友：哪位朋友能談談iWatch?

　　那還是一個傳說，從何談起?不過，關(guān)于蘋果的傳說最搞笑的就是廉價iPhone。有了這個傳說后，接著就有了蘋果該不該這樣做的爭論。其實討論蘋果該不該賣廉價iPhone的人大概都是不太懂蘋果的，因為蘋果的文化里根本就不會有這個爭論。(2013-02-15)

　　網(wǎng)友：關(guān)于蘋果AR眼鏡和汽車有什么可以分享的么?

　　我不知道蘋果在搞什么，但確實相信蘋果產(chǎn)品最終都會是精品。(2020-12-06)

　　Vision Pro對喜歡它的用戶而言是個“nice to have”的產(chǎn)品， 而iPhone則是“need have”。Vision Pro要上升到“need have”我猜可能需要10年。

　　我說10年的意思是需要很長的時間，就是短時間里概率很低的意思。(2024-06-29)

　　網(wǎng)友：我這樣理解蘋果，現(xiàn)在蘋果已經(jīng)不是靠一種新產(chǎn)品就可以打敗的了，因為它有良好的企業(yè)文化(用戶體驗)、生態(tài)鏈(App應用商店、電腦和手機、平板共享平臺)，等等。

　　其實革命性的產(chǎn)品并不會貼個標簽在上面。iPad mini*是個革命性的產(chǎn)品，大家會看到的。另外，蘋果的產(chǎn)品是非常細致的。三星最近據(jù)說要推8寸的平板，比蘋果7.9寸的大一點。別的不說，有一點可能就會很有趣。iPad mini我是可以放進褲子口袋的，但只是剛剛好放進去，個人覺得iPad mini可能是測過的，8寸的很可能放不下。(2013-03-01)

　　網(wǎng)友：從蘋果的哪些做法中能看出下一年推大屏的可能性很大?

　　我知道大屏市場有多大，蘋果當然也知道!只要在蘋果的原則范圍內(nèi)和能力圈內(nèi)，蘋果沒道理不推。不過，我可能快兩年前就說過蘋果必推大屏，沒想到等了這么久。5s出來后，蘋果大概就可以抽出手來推大屏了，所以我認為蘋果一年內(nèi)就會推的。(2013-09-16)

　　網(wǎng)友：喬布斯說的Think different是什么意思?

　　Think different是不從眾的意思。這個說法并不完全對。正確的說法是消費者導向。當年蘋果一直不出大屏手機就是個例子。消費者需要大屏，但蘋果Think different，結(jié)果晚了3年多。(2020-11-26)

　　其實大屏手機也從另外一個角度說明了蘋果厲害的地方。可能因為喬布斯說過不要大屏，所以蘋果猶豫了一下，但消費者的需求擺在那里，所以最后他們還是用不同的辦法想通了。我和方三文曾經(jīng)打過一個小賭(沒賭任何東西)。方三文問：你覺得蘋果一定會出大屏手機嗎?我說：他們一定會的!果然3年后他們就出了。蘋果大屏手機出得晚給了我很多時間去思考蘋果和買蘋果，不然我可能要少買很多蘋果哈。(2020-11-27)

　　網(wǎng)友：今天看到蘋果官方出售二手iPhone的消息，包括各型號的回收價與售價對比，段總怎么看?

　　我的看法是，只有蘋果能夠做這件事情，別人其實做不了。(2015-04-14 )

　　蘋果產(chǎn)品的殘值高也說明蘋果的東西確實好。(2013-12-13)

　　網(wǎng)友：大道怎么看Meta Orion，會是手機之后的下一代爆品嗎?

　　他們完全不是蘋果的對手。我用過他們以前的產(chǎn)品，確實不是一個級別的。(2024-09-28)

　　網(wǎng)友：您對安卓的前景怎么看呢?安卓做高端有前途嗎?另外您覺得蘋果會不會著力占領(lǐng)廉價手機市場?這樣做的話對他們好處多還是壞處多?

　　在相當長的時間里，安卓的量依然會是大的。不能說安卓做高端如何，但某個品牌用安卓做個很貴的手機出來是很可能的，會買的人當然要叫那個高端了。另外，在安卓里也有高低端之分。

　　蘋果大概永遠都不會專門做所謂的廉價手機市場，對你提出這個問題感到有點意外，說明你對企業(yè)的理解已經(jīng)和大眾很接近了。蘋果的策略一直都在那里擺著呢，做*的產(chǎn)品，讓前面的產(chǎn)品做入門級以及提高級的產(chǎn)品。大約3年內(nèi)，當iPhone 7出來的時候，iPhone 5c就會變成入門級的產(chǎn)品，大概會賣到2000出頭，那個時候會有點好看哈。

　　另外，iPhone 5s*是劃時代的，不知道為什么那么多人會視而不見?我可以肯定的是，三星里很多人要開始“熬夜多壓力大”了。(2013-09-15)

　　四

　　iPhone很可能是*的手機

　　我一直覺得iPhone很可能是*的手機，因為單位時間里(比如10年20年)需要花在買手機上的錢的總額很可能是最少的，如果你想省錢的話。(2023-11-03)

　　網(wǎng)友：成為街機的iPhone的熱度會持續(xù)多久?已經(jīng)無法成為身份象征的iPhone是否還會得到富裕人群的青睞?

　　一個季度3700萬富人買iPhone?買iPhone只是因為iPhone好用，只有不用iPhone的人才可能認為iPhone是身份象征。(2012-01-31)

　　網(wǎng)友：我是果粉，家里用蘋果和其他品牌的產(chǎn)品。就產(chǎn)品而言，無論技術(shù)、外觀、感覺和吸引的手段，蘋果打100分，其他品牌打85分。蘋果公司在品牌上有很強的優(yōu)勢，很高的忠誠度，這些是其他品牌難以追趕的。

　　對于價格不那么敏感的用戶而言，誰愿意買85分的東西而不是100分的東西，尤其是每天都要拿在手上用的手機呢?(2012-02-03)

　　網(wǎng)友：iPad、iPhone、iPad mini是我擁有的最超值的產(chǎn)品，喜歡用的功能都做到了讓我非常滿足的程度。要是沒有蘋果，我花更多的錢和時間也達不到它們帶來的效果。這兩年很輕松地就推薦出去十幾部，還沒有一個抱怨買虧了的。

　　是哦，看起來免費的東西往往最貴，看起來便宜的東西往往不便宜。買東西如此，投資也常常如此。我也覺得i系列是*的東西，一個是消費體驗好(這個值很多錢哈)，換機的錢也省了。(2013-02-28)

　　網(wǎng)友：免費的東西往往不便宜，貴的東西有時其實很便宜。比如，買好書才幾十塊錢，收獲可能遠超幾百倍書的價錢。再比如您請巴菲特吃飯，巴菲特說最重要的是生意模式，您說收獲遠超飯局的價錢。我現(xiàn)在也更看得懂了，既是很好的投資，又順帶做了慈善。

　　能明白貴與便宜的關(guān)系非常不容易啊，絕大部分人大概一輩子都很難明白的。(2013-03-29)

　　特斯拉看起來很酷，但有點貴，不是那么容易買得起。iPhone雖然相對貴不少，但*值差別非常小。(2013-05-14)

　　網(wǎng)友：看不懂“相對貴”和“*值”?

　　你兩個都多用一段時間就明白了。1000塊和800塊的*值差異是200塊。如果1000塊的東西好用那么一點點，帶來的回報會遠超過200塊。大多數(shù)人會覺得800塊的東西便宜，實際上往往相反。(2013-05-23)

　　網(wǎng)友：我的觀察，買蘋果的人大部分不是因為性價比高。人們用蘋果主要是因為好用、放心用、有面子。性價比其次。當然，有很多人因為售價高而不舍得買的。但這部分人也不是因為性價比不夠高而不買的。我同意蘋果產(chǎn)品是高性價比的。高性價比的東西不等于便宜，該知道的人最后都會知道的。好的車往往也是性價比高的車，而且這些車往往比較貴，想通這個就明白蘋果的性價比問題了。當然，對于那些整天換手機， 最后換到iPhone的人們而言，這個問題就不是問題。(2014-08-28)

　　每個人都是會看性價比的，但每個人對價格的敏感度不同。還有就是每個人對錢的看法不一樣。比如有人會為了便宜去買不安全的車，等等。(2013-02-27)

　　五

　　單一產(chǎn)品模式

　　單一比較容易聚焦，這意味著把事情做對的概率高同時犯錯誤的概率低。

　　要做到單一是非常難的一件事，因為市場的需求是多樣化的。iPad和iPhone有一樣神奇的東西，那就是不管什么年齡段的用戶都覺得這是個專門為自己設(shè)計的產(chǎn)品。

　　我那個“著名”朋友李錄是個孝子，給70多的老爸買了個iPad，結(jié)果老爸一天到晚地捧著iPad，還跟李錄說：這東東簡直就是專門為我設(shè)計的嘛。(2011-04-09)

　　網(wǎng)友：當年的小霸王學習機也差不多是單一產(chǎn)品模式，記得當時單一款486B賣得很好，而且在旺季來臨前就備足了貨源。

　　呵呵，這是我能看懂蘋果的重要原因之一，沒有那段經(jīng)歷，不一定會知道蘋果有多厲害。(2012-02-01)

　　網(wǎng)友：為什么單一產(chǎn)品模式可以降低渠道成本?

　　你倒過來想也許就明白了。舉個例子，20多年前我們賣小霸王游戲機(還沒到學習機)時，小霸王游戲機只有兩款：紅白機和藍白機(有點像iPhone的黑色和白色)，對手們經(jīng)常都是有好幾十款的。當時我們的銷售部門被質(zhì)疑最多的問題就是款式太少。好像最后款式多的那些對手絕大多數(shù)都消失了，原因大概就是品種太多最后導致的問題(其實是表象)。(2013-02-16)

　　這里說的渠道成本的意思就是品種越多，占用的渠道庫存越大，是幾何級數(shù)的關(guān)系。(2011-04-09)

　　一般來說，因為技術(shù)進步非�？�，電子產(chǎn)品一旦一定時間內(nèi)賣不出去貶值就會非常高。同一品牌的產(chǎn)品的品類在超過一定數(shù)量后，庫存會比較難管理，處理成本會非常高。(2020-10-29)

　　網(wǎng)友：品種越多，占用的渠道庫存越大，是不是說會給經(jīng)銷商增加負擔?

　　經(jīng)銷商的負擔難道不是自己的負擔?怪不得有人為了2015年成*而向經(jīng)銷商壓貨呢。(2011-04-09)

　　網(wǎng)友：您當年是怎么控制庫存的?

　　安全*的原則。小步快跑，寧愿少賺些，不要出大問題。(2011-12-15)

　　“iPhone 4s再出問題，有用戶反映耳機出現(xiàn)間歇性故障，向外打電話時無法聽見聲音。據(jù)蘋果官網(wǎng)顯示，關(guān)于耳機失靈的討論已經(jīng)多達近30頁，不少用戶表示這次故障能夠通過重新開機或者拔掉耳機后恢復，但是這僅是暫時解決問題。”(新聞)

　　品種少的好處之一，有問題反應快，解決也快。

　　網(wǎng)友：好觀點!

　　It’s not an opinion. It is a fact.(這不是一個觀點，而是一個事實。)(2011-11-07)

　　我十多年前就明白這個道理，從任天堂那里學的。這些年來很驚奇地發(fā)現(xiàn)，很少有人能看懂。(2011-11-08)

　　網(wǎng)友：蘋果和Windows的用戶體驗很不一樣，我和朋友們的歸納就是兩者都很強大(當然還有UNIX系統(tǒng)也很強大)，但是蘋果讓人用近乎白癡的方式使用強大的功能，而Windows讓人用近乎專業(yè)人士的方式使用強大的功能(UNIX平臺的系統(tǒng)是讓人用近乎天才的方式使用強大的功能)。

　　你這個形容很形象，這正是蘋果厲害的地方。蘋果還有不少特別厲害的地方，比如品種單一，所以效率高、質(zhì)量一致性好、成本低、庫存好管理等等。我從做小霸王時就追求品種單一，特別知道單一的好處和難度，這個行業(yè)里明白這一點并有意識去做的不多，我們現(xiàn)在也根本做不到這一點。比較一下諾基亞，你就馬上能明白品種單一的好處和難度了。

　　諾基亞需要用很多品種才能做到消費者導向，而蘋果用一個品種就做到了，這里面功夫差很多啊。(2011-01-22)

　　六

　　把用戶導向真正做到了*

　　蘋果把用戶導向真正做到了*，它*是我們制造業(yè)學習的榜樣。(2011-01-08)

　　iPhone 4s發(fā)售*天我就跑去排隊買了一臺，出來時碰上國內(nèi)某著名公司的一個朋友，然后去他們公司看了一眼，回車上時居然把iPhone的面給摔裂了。今天有空去蘋果店換了一臺，本來還想給太太也買一臺的，發(fā)現(xiàn)iPhone 4s已經(jīng)賣空了。現(xiàn)在要買的人必須晚上9點上網(wǎng)訂。第二天去拿，稍微晚點恐怕就要再等第二天了。有意思的是，我先說要買一臺，蘋果店的人告訴我今天沒了，然后我說換一臺行不，結(jié)果換一臺有貨。iPhone 4s這個賣法，這個季度的財報要創(chuàng)紀錄了。(2011-10-20)

　　網(wǎng)友：為什么要買的需要等一天，要換的卻有貨呢?是因為要優(yōu)先保證退換的人可以及時拿到嗎?看來我是被“教育”得很好的消費者，如果我要去換，人家告訴我和買的人享受同等待遇而不是要等貨源寬松再給我，我就謝天謝地了，如果說我還有優(yōu)先權(quán)，那真是驚喜啊!

　　你不明白沒關(guān)系，反正大多數(shù)人或公司也不明白，說明你很正常哦。(2011-10-23)

　　網(wǎng)友：是不是高科技公司也只是滿足顧客的消費需求?

　　不知道什么是高科技公司。在消費者眼里其實沒有這個東西。(2010-10-30)

　　我也常常想蘋果現(xiàn)象。喬布斯真是個絕頂聰明的消費者導向大師和市場營銷大師。他們在產(chǎn)品上做的很多取舍是讓人嘆為觀止的，同行其他人沒人敢做他們做的一些事。(2010-05-25)

　　網(wǎng)友：蘋果5代出來了，配置不好。蘋果說他們不拼硬件，那他們拼軟件嗎?

　　體驗。(2012-09-16)

　　網(wǎng)友：我覺得喬布斯比較牛的是幫用戶創(chuàng)造適用的產(chǎn)品，而不是迎合用戶的需求。

　　這兩者其實沒本質(zhì)區(qū)別。喬布斯是把自己當用戶，所以別人以為他先知先覺而已。哪一個改變游戲規(guī)則的成功者不是這樣呢?(2012-07-06)

　　網(wǎng)友：蘋果是消費者導向的典范。

　　蘋果確實特別在意消費者體驗。(2013-04-08)

　　網(wǎng)友：親自處理用戶來信，這個非常不難，但在這個公司的這個位置上非常難。

　　非常不難?!蘋果用戶那么多，每天來信恐怕是數(shù)以千計吧?各種問題都會到庫克那里的。前段時間我的Apple Cash賬號出問題，我的助手就是直接發(fā)郵件給庫克，然后第二天就接到蘋果的人的電話了。

　　網(wǎng)友：您不會覺得市長信箱是市長在親自處理吧?

　　你肯定覺得自己很聰明是吧?順便告訴大家一個數(shù)據(jù)：庫克每天早上大概花3個小時處理用戶來信。(2022-09-21)

　　網(wǎng)友：一線用戶的反饋真是非常重要，我記得丁磊就說過網(wǎng)易的客服*不能外包，蘋果這個體量，庫克親自處理每一個用戶來信，還是讓我有點意外。

　　那只是客戶反映問題的渠道之一，庫克大部分也是直接給相應的部門去處理。這樣做非常接地氣，比較容易感受到用戶的需求。(2022-09-24)

　　蘋果一直聚焦的就是用戶體驗，所以這樣的公司才能出偉大的產(chǎn)品。居然有些人會站在死胡同里說蘋果的路會越走越窄，呵呵，有趣。(2013-02-18)

　　網(wǎng)友：常常提到好公司的企業(yè)文化是以消費者為導向，但是又常說我們不能太在意市場，太在意華爾街和別人的看法。別人和市場的看法也算消費者的看法吧?

　　說不在意的是指應該不在意短期行為或期望。比如不在意華爾街的看法指的是不在意華爾街短期的看法。短期的看法是投票器，長期才是稱重器。比如華爾街希望蘋果出低價機多占領(lǐng)市場份額，而蘋果想的是做*的產(chǎn)品，所以短期就讓華爾街失望了。(2013-03-07)

　　網(wǎng)友：Think different的理念是不是影響了蘋果更好地做到消費者導向?

　　Think different其實非常了不起，長期而言力量是巨大的。Think different 其實是內(nèi)含消費者導向的，因為那是前提。(2020-11-27)

　　蘋果進入一個產(chǎn)品的時機往往不是因為蘋果在擇時，而是因為蘋果在這之前還沒準備好或者說蘋果還不滿意自己的產(chǎn)品。蘋果推出產(chǎn)品的最重要的基點是“我到底能為用戶做什么”。很多年前，網(wǎng)上瘋傳蘋果會推蘋果電視，我說那么大一臺電視，蘋果能做什么?結(jié)果蘋果確實沒推。(2023-06-13)

　　蘋果的角度一般是看能不能給消費者帶來點什么，而不是生意上能不能成功。根據(jù)這個觀點，我推斷出蘋果不會推蘋果電視機，前些年我還認為蘋果車大概率不會在近些年見到，除非技術(shù)條件達到了蘋果的要求。(2024-02-05)

　　蘋果果然取消了電動車項目!(2024-02-28)

　　網(wǎng)友：記得一開始傳蘋果要做電動車的時候，大道說過：“蘋果不太可能做電動車。”蘋果花了那么多時間、人力、物力研究電動車，最終還是放棄了。蘋果真是理性啊。大道說的，“長遠看不合適的東西最合適的辦法就是現(xiàn)在就停下來!”

　　10多年前曾經(jīng)盛傳蘋果要推電視機，有業(yè)內(nèi)資深人士甚至告訴我他已經(jīng)看到樣機了。我說，你可能不太了解蘋果，樣機不說明任何問題。同理，差不多的時期，有人問我iPhone會不會出大屏，我說一定會的。盡管后來還是等了3年。(2024-03-02)

　　《喬布斯傳》最后一章“遺產(chǎn)：無比輝煌的創(chuàng)新天堂”中的一段自述，我反復讀了很多遍，字里行間躍然紙上的是一個雖有陰暗面卻始終閃亮的靈魂。

　　吉姆·柯林斯在《基業(yè)長青》中曾經(jīng)總結(jié)過偉大企業(yè)的其中一項特質(zhì)是利潤之上的追求，喬布斯和他的蘋果給予了這項特質(zhì)以最*的詮釋。(2014-01-31)

　　網(wǎng)友：是不是再好的公司如果沒有優(yōu)秀的管理人，遲早會衰落，就像蘋果�？墒莾�(yōu)秀的管理人員遲早會離開公司，那這個公司是不是就不值得投資了?

　　蘋果衰落了嗎?蘋果其實從沒有像現(xiàn)在這么強大過!這段話的意思是，沒有強大的文化，就不會有偉大的公司。喬布斯就是想建立強大的企業(yè)文化并且確實做到了!只有強大的企業(yè)文化才能不斷吸引到好的人才并留住他們。不能理解這點的人們大概就只能炒一輩子股票了。(2014-02-02)

　　七

　　庫克是喬布斯最偉大的發(fā)明之一

　　網(wǎng)友：您是看好蘋果公司的文化，還是看好其CEO?

　　我曾經(jīng)一直認為喬布斯是個造鐘人，最近突然覺得只有喬布斯的蘋果是不可能成為今天這個樣子的。今天的蘋果，喬布斯的作用已經(jīng)不是那么大了。就算喬布斯不打算再回來，今天的蘋果也會靠慣性向前的。還有就是，當年的蘋果董事會為什么會在趕走喬布斯后又能請他回來呢?這可不是容易做到的事。(2011-01-23)

　　《基業(yè)長青》這套書專門說過喬布斯是個“報時人”，所以大概2002、2003年*次看蘋果時(當時市值好像只有大約50億美元，現(xiàn)金也是差不多這個數(shù))，我受這本書的影響，沒太認真看就直接跳掉了。還好2011年初突然想明白了，覺得喬布斯實際上是個恰好也會報時的“造鐘人”，而且?guī)炜耸莻�更好的CEO(更理性)。想通這兩點后，就開始下手買了……(2020-01-07)

　　網(wǎng)友：是什么事情讓您突然悟到喬布斯還是一個很好的造鐘人?

　　因為我看見那個鐘了。(2012-03-29)

　　其實，庫克是個比喬布斯更好的CEO。庫克更理性，同時骨子里對喬布斯的追求非常理解。前段時間見到一個投資界的老前輩時，我說我認為庫克其實是個更好的CEO，他老人家說：“其實我也這么認為。”《基業(yè)長青》里說喬布斯是個報時人，其實喬布斯同時還是個非常好的造鐘人，庫克其實就是喬布斯最偉大的發(fā)明(發(fā)現(xiàn))之一。(2018-08-07)

　　網(wǎng)友：我很了解喬布斯，但對庫克有偏見，可能是我內(nèi)心拒絕承認蘋果的CEO已經(jīng)變更為庫克了。我會好好看近十年的發(fā)布會。

　　喬布斯選庫克是*有道理的，這其實也是喬布斯對蘋果的*貢獻!對庫克的不敬其實是因為對喬布斯的不了解。2011年我就是想通了這個道理才決定開始投資蘋果的，看起來我確實做了一件對的事情。我能理解庫克能成為好的CEO可能跟我自己的經(jīng)歷有關(guān)。我本人不那么懂技術(shù)(遠不如庫克)，但不影響我創(chuàng)立和經(jīng)營一家好公司。我跟庫克打過交道，我很喜歡他，覺得他是一個*值得信任的人。我認為我還會繼續(xù)持有蘋果很久很久的時間。我相信我看到和理解的東西。(2022-10-19)

　　網(wǎng)友：看了《喬布斯傳》，終于明白蘋果公司為什么偉大了。無論從戰(zhàn)略到細節(jié)，喬布斯都100%全力掌控，戰(zhàn)略和執(zhí)行都到位。

　　小說的東西不可全信。對多數(shù)人來講，看這本書只是看了個熱鬧，很多人會得出很片面的結(jié)論，比如沒有喬布斯的蘋果會不行，等等。有趣的是微軟得出的結(jié)論和我一樣，就是沒有喬布斯的蘋果更厲害。(2012-01-25)

　　八

　　維持現(xiàn)金中性

　　蘋果的策略非常清晰，就是維持現(xiàn)金中性，大致意思就是留夠運營需要的資金后，多出來的錢都通過派息或者回購返還給股東。蘋果應該是沒有實質(zhì)性債務的，但海外賺的錢回美國稅比較高，所以蘋果可以用美國海外的錢(或可流動資產(chǎn))做抵押在美國發(fā)債。前幾年利息低的時候蘋果發(fā)了很多長債，然后用這些錢的一部分回購了股份，股東們賺大了哈。不過，海外的錢最后怎么回到公司我還沒搞明白過，但看到過某些年政府會開個小口子讓錢以比較優(yōu)惠的匯率回美國。我沒看過財報，有時間的人可以去研究，我就簡單相信庫克說的邏輯就好了。(2024-04-30 )

　　網(wǎng)友：如果管理層能用好現(xiàn)金*是少分紅不分紅，分紅還要交稅的，如果管理層無法用好現(xiàn)金，那就應該分紅。

　　蘋果的文化不會亂用現(xiàn)金的，就這么簡單。(2012-01-27)

　　網(wǎng)友：您覺得回購股票好還是分紅好?

　　我覺得分紅簡單且透明�；刭弰t總是和價格有關(guān)，公司需要花時間去判斷股價是否夠便宜，有點難。(2012-02-24)

　　“蘋果每股派息2.65美元，回購100億美元股票。”(新聞)

　　這個花錢法只會越花越多嘛。分紅也許該再多些才好，不過由于海外錢回美國要打很多稅，這樣可能也有道理。總的來講，開始下毛毛雨了。

　　分紅和增長其實沒有必然聯(lián)系，把這兩種聯(lián)系在一起的邏輯不通�，F(xiàn)在的蘋果更理性，現(xiàn)金太多沒用很可能會用于派息，但回購要麻煩些，因為需要判斷股價高低。(2012-03-19)

　　網(wǎng)友：段哥說了，今天的蘋果依然便宜。那么蘋果的超額現(xiàn)金是否應該優(yōu)先回購自家股票呢?

　　對于管理層而言，回購的問題是需要判斷股價是否便宜，但派息則更簡單。我估計蘋果在留夠現(xiàn)金后會有個派息和回購的計劃，回購只是在一定情況下實施。如果我是蘋果的CEO，就簡單宣布以后每年的獲利拿40%出來回購，40%派息，20%留下。(2012-02-07)

　　網(wǎng)友：巴菲特談蘋果股價低迷時，說我若是庫克就回購。

　　蘋果其實一直在回購，在前面100個億沒回購完以前是不應該出新的回購計劃的。另外，這么大的回購計劃可能也需要時間去制定，不能有紕漏。長期來講，股價低對蘋果沒任何壞處，回購到便宜的股票實際上對長期股東也非常好。舉個極端的例子：假設(shè)蘋果股價在這里不動3年，蘋果每年賺450億，3年后加上現(xiàn)在手里的現(xiàn)金資產(chǎn)近1400億，手里留400億周轉(zhuǎn)，再去掉分紅300億，蘋果可以投2000億進去回購，那3年后蘋果的市值就只有2000億左右了。那個時候蘋果可能一年可以賺500多億或者600多億(如果不是更多的話)，很難再繼續(xù)在2000億市值上待著吧?(2013-03-05)

　　網(wǎng)友：假如蘋果只宣布提高分紅，而不大量回購股票(一年至少200億美元以上)，是否可以判斷蘋果對自己的前景不樂觀?

　　其實任何股票都只有一個真正的買家，那就是公司自己。

　　蘋果現(xiàn)在擁有遠多于運營需要的現(xiàn)金，所以蘋果一定會用他們認為合適的辦法還給股東，這是人們在投資蘋果時應該認定的，不然就是投機。之所以認為這是個回購好機會的理由，因為這個價位以上套住的人很多，股價很可能不會反彈得太快，所以蘋果有機會買到好價錢。我如果是蘋果，現(xiàn)階段寧愿貸款也要回購，因為分紅都比利息高了。等將來有窗口時再將海外的錢匯回來就行。(2013-04-19)

　　網(wǎng)友：蘋果那么多現(xiàn)金，您要是庫克您會怎么花?

　　如果我是庫克，用現(xiàn)金的辦法和他一樣，就是留夠需要的盡量用來回購。這次的回購在2015年底以前結(jié)束，相信后面還會有很多類似的回購。*股價別動，然后別人都把股票賣給蘋果了，按這個速度，10年內(nèi)我就是蘋果*股東啦，然后我會決定下市的。(2013-04-26)

　　網(wǎng)友：這么好的公司，也許巴菲特正在買入蘋果股票，很快會到500美元的。

　　我不希望蘋果股票漲。*是幾年都不漲，這樣回購價錢就可以低一些。(2013-04-28)

　　去年這時總股數(shù)是59.648億，現(xiàn)在是56.735億，少了2.9億多股。

　　這樣下去20年后蘋果公司就是我的了。

　　網(wǎng)友：再回購下去，段總想要低調(diào)就很難了，要進各種財富排行榜了。

　　20年就可以了。

　　網(wǎng)友：以后可不能把它給私有化了啊!

　　如果目前這個價格能夠持續(xù)10年的話，想不私有化也難啊。(2015-10-29)

　　網(wǎng)友：蘋果剛宣布增大回購，市場就提供低價機會，感覺特配合。

　　反正每年蘋果都是要宣布回購的。和有些企業(yè)宣布不一樣的地方是，蘋果是來真的。希望蘋果的股價繼續(xù)掉，現(xiàn)金流繼續(xù)強悍，回購當然也是會繼續(xù)的，10年8年后我可能就真是蘋果大股東了哈?(2016-04-28)

　　網(wǎng)友：查了下資料：蘋果公司目前已完成回購1000億美元計劃的30%，從2012年到2018年，蘋果已通過股票回購和派息，向股東返現(xiàn)了2750億美元，其中股票回購就達到了2000億美元。再加上這1000億，回購高達3000億!我覺得這傳遞了兩個信號：蘋果認為自己股價不貴;蘋果想更多地回饋股東。

　　沒完全看出你說的信號，但至少可以看到一個事實，就是如果加上已經(jīng)返還和回購的部分，現(xiàn)在的蘋果市值確實早就到了1萬億了。(2018-11-20)

　　九

　　對自己懂的公司估值沒那么難

　　我在2011年買蘋果的時候，蘋果大概3000億美元市值(當時股價310/7=44)，手里有1000億凈現(xiàn)金，那時候利潤大概不到200億。以我對蘋果的理解，我認為蘋果未來5年左右盈利大概率會漲很多，所以我就猜個500億(去年595億)。所以當時想的東西非常簡單，用2000億左右市值買個目前賺接近200億/年、未來5年左右會賺到500億/年或以上的公司(而且往后還會繼續(xù)很好)。如果有這個結(jié)論，買蘋果不過是個簡單算術(shù)題，你只要根據(jù)你自己的機會成本就可以決定了。但得到這個結(jié)論非常不容易，對我來說至少20年功夫吧。能得到這個結(jié)論，就叫懂了。不懂則千萬千萬別碰，我有個球友320/7=46買了一些，結(jié)果一個回調(diào)，310/7就賣了(現(xiàn)在蘋果加上分紅可能早就超過200了)，還跟我講為什么要賣的道理，從此我不再跟他說投資了。(2019-05-20)

　　網(wǎng)友：任何企業(yè)都應該有個合理的估值，還是某些企業(yè)根本就無法估值?

　　大部分人說的估值都是指市場應該給什么價，這個概念的估值不說也罷。如果你不是這個意義上的估值，你自然會明白的。

　　其實對自己懂的公司估值沒人們說的那么難，難是難在不容易找到自己想買的公司。我對蘋果的估值就是個例子，只有兩個方面，簡單來說就幾句話(大概)：

　　1.3000多億市值，1000多億凈現(xiàn)金，一年凈利潤400億，未來會到500 億或更多(看不懂這個的為什么要對蘋果感興趣?);

　　2.蘋果會將利潤以合適的方式還給股東。

　　第二條在A股比較難解，這也是當時博友問我會選蘋果還是茅臺時，我毫不猶豫選蘋果的原因。記得兩年前有個朋友在球場碰到我，很沮喪地說他600多買了蘋果，那時蘋果一路在往下掉。我當時只說了一句：也許兩年后你會覺得600很便宜哈。(2014-11-15)

　　網(wǎng)友：以前400-500美元的時候，我是能看出便宜，現(xiàn)在近1000美元了，貴嗎?

　　現(xiàn)在其實也不算貴，只是沒有以前便宜了。就我自己而言，拿著蘋果的選擇如下：1.繼續(xù)持有，享受蘋果的成長和成就�，F(xiàn)在拿著蘋果，在可預見的未來復合回報應該還可以有8%或以上的(這里指的是企業(yè)獲利)。2.找到比蘋果更好回報的投資。我目前還沒有任何目標，主要是自己能搞懂的生意太少。3.賣了拿著現(xiàn)金吃利息?這個顯然不是太靠譜。當然，有人會說現(xiàn)在賣了等回調(diào)再買回來，這么說的人如果有過蘋果的話應該早就等得胡子都白了吧?(2015-02-27)

　　網(wǎng)友：您曾經(jīng)說過蘋果的市場份額會到40%，是因為快消品超過40%都很罕見嗎?這幾年下來蘋果確實還沒到40%(日本、美國到了)。

　　40%只是毛估估的想法，理由是iPhone雖好，但安卓系統(tǒng)要便宜很多，而且現(xiàn)在的安卓比當年諾基亞的智能機已經(jīng)好用太多了。這是個多元的世界，總有人會因為各種原因選擇不同產(chǎn)品的。我的40%的意思是，如果蘋果能有40%的份額的話，這個投資就是極好極好的投資了，而且40%是有可能達到的，因為在很多發(fā)達國家或地區(qū)目前已經(jīng)達到40%或以上了。實際上，蘋果只要有25%以上的份額就足夠好了。(2015-04-26)

　　網(wǎng)友：持有容易嗎?阿段2011年買了蘋果公司后，2012-2013年出現(xiàn)了55%的下跌;2015-2016年出現(xiàn)了36%的下跌;2018年出現(xiàn)了40%的下跌;2020年出現(xiàn)了36%的下跌。美股，幾乎單倉一只。甚至阿段身邊的朋友知道阿段還持有蘋果的情況下，都忍不住賣掉。

　　是啊，蘋果每次大跌的時候我都會加碼，每一次!想到10年后的時候，自己喜歡的股票大跌怎么會心情不好呢?不過確實絕大部分早年跟我買蘋果的都早賣掉了。(2020-11-06)

　　前些年一直有人在說，樹不會長到天上去的。他們是對的，樹確實不會長到天上去，但這不會影響蘋果的成長。(2021-12-08)

　　在我的理解里，蘋果的商業(yè)模式非常強大，未來的復利回報大概率是會高過長期美國國債的。我總是習慣把美國長期國債作為*機會成本(就是*的意思，我如果看不到公司的長期盈利是能超過長期國債的，就會直接過濾掉)，蘋果第二。所以除非看到未來幾十年會好過蘋果的公司，不然我不愿意換的。(2022-01-27)

　　網(wǎng)友：現(xiàn)在持有現(xiàn)金不急于買入蘋果是怎么樣的思考角度?

　　這個問題巴菲特其實也沒完全說清楚過。我是這么想的：我手里的蘋果如果賣掉的話，買什么呢?目前看來只能買短期債券。我的現(xiàn)金目前買什么呢?蘋果還是短期債券?當然，如果你有其他更好的投資標的就沒有這個問題。我今天其實買了10萬股蘋果，價格是176美元多一點，錢已經(jīng)付了，但要一年后交貨(就是按現(xiàn)價買了蘋果同時賣了一個一年后到期的200的看漲期權(quán)，收了21美元。最高收益是賺25美元/股)。今天我有很多期權(quán)到期，我把賺到的錢的一部分買了蘋果，但這并不是這么花錢的理由。我想得最多的是176美元的蘋果便宜嗎?按這個價錢你愿意買下這個公司嗎?其實對阿里我也是在想同樣的問題，1800億你愿意買下這個公司嗎?騰訊我想的也是這個問題。很多問題不是馬上能夠得到結(jié)論的，好在我們有時間。需要考慮什么因素?當然是所有因素啦。(2023-12-16)

　　AI iPhone大概率會導致一波換機潮，主要是因為iPhone太耐用，平均換機周期比較長，很多人都沒啥換機的動力。AI iPhone會給大家一個很好的換機理由。不過，換完一輪后大概又會進入相同的換機周期甚至更長的換機周期。估計未來十年內(nèi)iPhone至少能賣個25億臺或者接近30億，活躍用戶估計也會從13-14億增加到接近20億。未來10年里iPhone這個產(chǎn)品大概率會給蘋果帶來一萬億以上的利潤。毛估估亂猜蘋果10年后的年利潤可能會接近或達到2000億美元。(2024-07-22)

　　前段時間我就說過蘋果確實不便宜，巴菲特換點到石油是非常容易理解的事情。但目前我也沒有太強的意愿拿蘋果去換別的公司，主要是我能理解的公司太少。不過，我最近確實花了一點時間去想西方石油(OXY)和雪佛龍這兩個石油公司。從占有資源的角度看，這兩家公司似乎確實是蠻有價值的。所以我賣了不少蘋果的call，同時也賣了不少OXY的put。

　　一般來說，巴菲特開始減持的公司是會繼續(xù)減持的。我不會賣蘋果，但很樂意看到巴菲特先生減持一些或更多。(2024-02-15)

　　網(wǎng)友：能詳細講講西方石油的邏輯嗎?巴菲特這么長時間頻頻加倉，可是市場上都是看空原油的。

　　其實就是按不錯的價錢買了個油田。石油資源大概率是會緊缺的，只是不知道什么時候而已。(2025-03-04)

　　山也還是那座山，梁也還是那道梁!

　　今天開始買了一些(或者賣put)蘋果、英偉達、谷歌、臺積電，一會兒再賣點騰訊的put。

　　感覺起碼要折騰一陣子，賣點put來回一起折騰也許是個好玩的游戲。還是老話，千萬別用margin。如果put進來的價格從10年后看回來是便宜的價格，那這個投資就值得做，長短皆宜。(2025-04-08)

　　網(wǎng)友：蘋果受關(guān)稅影響挺大的。

　　10年后看也許沒那么大。(2025-04-09)