據(jù)外媒報(bào)道，在帶領(lǐng)公司在全球芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)行多年的收購之后，博通首席執(zhí)行官陳福陽(Hock Tan)發(fā)現(xiàn)，沒有幾家公司能夠與他未能成功收購的高通相提并論。在美國總統(tǒng)特朗普本周初以國家安全為由下令禁止博通惡意收購高通之后，博通已放棄收購高通的計(jì)劃。收購高通若能成功，將會(huì)是科技產(chǎn)業(yè)最大規(guī)模的并購交易，而且還會(huì)讓博通的營收瞬間增長一倍以上，成為能夠與英特爾、三星電子匹敵的芯片巨無霸企業(yè)。

　　并沒有多少芯片公司符合陳福陽的嚴(yán)格要求：擁有領(lǐng)先的產(chǎn)品且面對(duì)的競爭有限。有可能降低成本，能夠?yàn)椴┩ǖ膬纱罂蛻羧?-手機(jī)制造商和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商--提供產(chǎn)品。

　　“市場中符合博通胃口的收購對(duì)象原本就寥寥無幾，”投資銀行Raymond James分析師克里斯-卡索(Chris Caso)說，“如今一家公司又脫離了這個(gè)群體。”

　　博通首席財(cái)務(wù)官托馬斯-克勞斯(Thomas Krause)在周四舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中證實(shí)，盡管遇到了挫折，但博通仍然在尋覓收購對(duì)象。“我們確實(shí)發(fā)現(xiàn)了與公司業(yè)務(wù)模式相一致的潛在目標(biāo)，收購能夠比回購股票帶來更高的回報(bào)。”他還表示，博通可能將通過持有的現(xiàn)金完成收購交易。

　　博通周四發(fā)布的第一財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，受無線芯片業(yè)務(wù)營收同比增長88%的推動(dòng)，該公司當(dāng)季營收增加至53.3億美元;利潤則從上年同期的2.52億美元升至65.7億美元。

　　博通表示，該公司預(yù)計(jì)將在4月4日美國證券市場收盤后完成把總部從新加坡搬遷至美國的計(jì)劃。此舉能夠讓博通在收購美國公司時(shí)繞過美國外資投資委員會(huì)(CFIUS)的審查，避免重蹈收購高通失敗的覆轍。美國外資投資委員會(huì)是一個(gè)聯(lián)邦政府委員會(huì)，隸屬于美國財(cái)政部，由11個(gè)政府機(jī)構(gòu)的首長和5個(gè)觀察員組成，美國財(cái)政部長擔(dān)任委員會(huì)主席。該委員會(huì)的代表們來自包括國防部、國務(wù)部以及國土安全部等，對(duì)可能影響美國國家安全的外商投資交易進(jìn)行審查。博通股價(jià)在周四的常規(guī)交易中上漲2.75%，不過在盤后交易中下跌1.22%，收于264.50美元。

　　加拿大皇家銀行資本市場分析師艾米特-達(dá)亞納尼(Amit Daryanani)最近梳理了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股當(dāng)中市值在100億美元至1200億美元之間，且財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都吻合陳福陽要求的公司。在這位分析師初選的18家芯片公司當(dāng)中，有4家公司很可能會(huì)成為博通的收購對(duì)象，但都有令陳福陽不太滿意的地方。

　　達(dá)亞納尼認(rèn)為，目前市值不到200億美元的Xilinx就可能會(huì)成為博通的收購對(duì)象。Xilinx的芯片產(chǎn)品用于無線通信領(lǐng)域，產(chǎn)品的毛利率達(dá)到70%，只不過支出超出了博通認(rèn)為的合理范圍，導(dǎo)致公司的稅前利潤率只有29%。

　　一些市場分析師認(rèn)為，目前市值為135億美元的硅谷芯片制造商Maxim同樣也符合博通的口味。Maxim為智能手機(jī)等產(chǎn)品提供廉價(jià)、通用芯片。該公司的產(chǎn)品能夠讓博通進(jìn)入高利潤的模擬芯片(analog chip)市場。不過麥格理證券分析師斯林尼·帕杰瑞(Srini Pajjuri)認(rèn)為，Maxim的客戶主要為汽車制造商和工業(yè)用戶，與博通的客戶群體不同，因此這家公司目前并不匹配陳福陽的戰(zhàn)略。截至目前，Xilinx和Maxim均對(duì)此報(bào)道未予置評(píng)。

　　帕杰瑞認(rèn)為，無論收購上述哪家公司，都只能夠讓博通調(diào)整后的每股收益增加幾個(gè)百分點(diǎn)，不足以像收購高通為博通業(yè)績構(gòu)成的貢獻(xiàn)。而且，按照當(dāng)前的股價(jià)計(jì)算，收購Xilinx和Maxim也不會(huì)便宜。金融數(shù)據(jù)提供商Factset提供的數(shù)據(jù)顯示，Xilinx當(dāng)前的動(dòng)態(tài)市盈率為27倍，而Maxim為23倍。在博通去年11月向高通發(fā)出收購要約時(shí)，后者當(dāng)時(shí)的動(dòng)態(tài)市盈率僅為14.5倍左右。

　　在收購高通失敗之后，博通絕不會(huì)停止借助收購擴(kuò)展業(yè)務(wù)的步伐。博通的前身是新加坡芯片制造商安華高，該公司在2009年時(shí)的市值僅為35億美元。在首席執(zhí)行官陳福陽的帶領(lǐng)下，安華高開始通過大舉收購擴(kuò)張業(yè)務(wù)。2016年，安華高斥資370億美元收購博通，并將公司名稱更名為“博通”。去年，博通又完成59億美元對(duì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商博科的收購。如今，博通的市值已超過1000億美元。“收購是博通基因的一部分，陳福陽一直在尋覓符合公司戰(zhàn)略的收購對(duì)象。”

　　“不過鑒于博通的營收、利潤和現(xiàn)金流增幅已恢復(fù)健康，陳福陽如今已不需要急于進(jìn)行收購，”分析師卡索說。在博通截至去年10月的上一財(cái)年中，該公司營收同比增長了33%，凈利潤同比增長了39%，自由現(xiàn)金流同比增長了58%。

　　考慮到博通目前的現(xiàn)金流增速已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的同行，博通可以提高每股股息，或者是通過回購股票來提高每股收益，這些舉措能夠讓博通的投資人感到滿意，直至陳福陽找到下一個(gè)收購對(duì)象。在這家公司尋覓并購機(jī)遇的同時(shí)，該公司首席財(cái)務(wù)官克勞斯在2016年12月舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中曾表示：“目前公司把更多的現(xiàn)金流返還給股東已變得更有意義。”