在全球智能手機飽和萎縮，在存儲芯片市場劇烈波動的背景下，韓國三星電子陷入了低谷中，為此三星電子在實際控制人李在镕的主導(dǎo)下，制定了一個龐大的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級計劃。不過據(jù)國外媒體報道，隨著李在镕行賄案重新展開審判、他將再次面臨入獄風(fēng)險，三星電子的轉(zhuǎn)型計劃引發(fā)了向何處去的擔憂。

　　三年巨變

　　據(jù)國外媒體報道，2016年，三星電子的前景看起來很光明。該公司宣布了韓國有史以來最大的企業(yè)并購案。

　　在世界的另一端，美國總統(tǒng)特朗普也使用三星Galaxy智能手機在推特上對該公司的主要競爭對手蘋果公司進行猛烈攻擊。

　　但是三年之后，情況巨變。

　　特朗普已經(jīng)把他的三星手機換成了蘋果iPhone。另外全球貿(mào)易變數(shù)改變了全球科技格局，也改變了三星的未來。

　　如今，三星不僅必須應(yīng)對國際貿(mào)易的不確定性，還必須應(yīng)對芯片業(yè)務(wù)的下滑、中國實力強勁的科技公司的迅速崛起以及美國蘋果的復(fù)興。

　　更糟糕的是，本來要繼續(xù)帶領(lǐng)三星應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的人可能面臨坐牢。

　　三星被認為是一家定義了韓國的巨型企業(yè)，對于三星的許多員工來說，2016年已經(jīng)是遙遠的記憶。

　　當時，三星電子副會長李在镕(實際上是三星集團、三星電子的實際領(lǐng)導(dǎo)者和法定繼承人)，決策以80億美元收購美國音頻組件和汽車零部件制造商哈曼國際公司。

　　宣布收購交易的新聞發(fā)布會在韓國首都首爾受到了熱烈關(guān)注，這是有充分理由的：三星走向何方，韓國經(jīng)濟也將走向何方。該公司占該國出口的20%，旗下有31萬名員工，市值占該國股票市場的五分之一。它在韓國的影響力如此之大，以至于人們開玩笑說韓國就是三星。

　　更重要的是，這筆交易是李在镕邁出的第一大步，他在兩個月前獲得了董事會席位。每個人都很好奇，想知道他將如何在他祖父創(chuàng)建的商業(yè)帝國中留下印記。

　　李在镕開局良好。投資者喜歡這筆交易，因為此次收購提高了三星設(shè)備的質(zhì)量，尤其是智能手機(目前其全球智能手機市場份額為21%)。事實上，在收購交易六個月后，該公司的股價飆升了近50%。

　　然而，上周，李在镕再次成為韓國公眾關(guān)注的焦點。這一次，這位51歲的企業(yè)家參加了一場公開聽證會，這是他的行賄案重新審判的一部分。

　　現(xiàn)在失去領(lǐng)導(dǎo)者將是對三星一個特別沉重的打擊，因為該公司需要在一個越來越不確定的世界中為未來的增長制定一個戰(zhàn)略。

　　作為一家韓國公司，三星躲過了特朗普的關(guān)稅。但是沒有一個企業(yè)集團，甚至像三星這樣大的企業(yè)集團，能夠成為避開風(fēng)浪的孤島。

　　作為三星集團的旗艦企業(yè)，三星電子營收的兩大支柱是智能手機和芯片。在最近一個季度，兩個業(yè)務(wù)各自貢獻了大約26億美元的運營利潤。這些數(shù)字很大，但也掩蓋了潛在的不確定性。

　　手機業(yè)務(wù)

　　在全球貿(mào)易變數(shù)當中，三星電子在手機市場的市場份額上升，領(lǐng)先于華為和蘋果。

　　野村證券高級分析師CW Chung表示，三星電子在過去五年面臨下滑后，已設(shè)法增加了其市場份額，他認為三星將進一步受益于全球貿(mào)易的一些變化。

　　此外，在華為公司開創(chuàng)的中端手機空間之內(nèi)，三星憑借其新款中檔手機系列，開始爭奪市場份額。

　　“三星的新款A(yù)系列手機有效地利用了這一優(yōu)勢，并提高了銷量。這是可能的，因為三星的產(chǎn)品組合與華為的中低價產(chǎn)品線的目標價格范圍非常匹配，”科技市場研究企業(yè)Counterpoint研究公司的分析師Lim Su-Jeong說。“在某些情況下，一些手機的性價比如此之高，以至于對務(wù)實消費者來說，產(chǎn)品切換是非常合乎邏輯的。”

　　因此，三星手機和移動通信網(wǎng)絡(luò)(即電信設(shè)備)業(yè)務(wù)利潤在第三季度同比飆升30%，這是經(jīng)過五年掙扎后的可喜轉(zhuǎn)機。這在一定程度上要感謝李在镕，他強調(diào)了5G網(wǎng)絡(luò)的重要性，并全力支持移動部門的首席執(zhí)行官高東真。

　　然而地平線上出現(xiàn)了烏云。根據(jù)Counterpoint公司的研究，全球智能手機市場已經(jīng)飽和，第三季度增長幾乎持平，總發(fā)貨量為3.8億部。

　　在市場的高端手機板塊，蘋果正在享受消費者對其最新款手機系列的熱情回應(yīng)。與此同時，在經(jīng)濟型手機板塊，中國制造商正在搶占市場份額——例如，在印度尼西亞三星最近失去了領(lǐng)先地位，在印度市場，中國的小米公司搶走了三星的頭名位置。

　　芯片業(yè)務(wù)

　　此外還有半導(dǎo)體芯片，這是三星電子公司故事的另一半。

　　按收入計算，三星是世界上最大的半導(dǎo)體制造商，而這里的情況遠沒有想象的那么樂觀。

　　表面上，全球貿(mào)易變化對于三星來說也是一件好事，至少到目前為止如此。該公司控制著全球內(nèi)存芯片市場的四成和閃存芯片市場的大約三分之一，內(nèi)存和閃存是兩類最重要的用來存儲數(shù)據(jù)的芯片。

　　之前，華為公司增加內(nèi)存芯片的采購和備貨，增加了面向三星的訂單。

　　據(jù)科技市場研究企業(yè)集邦科技公司稱，三星上一季度的內(nèi)存芯片銷售額增長30%，收入攀升至71.2億美元，原因是“中國智能手機廠商積極增加季度出貨量。”

　　不過，中國開始加速發(fā)展本土的芯片產(chǎn)業(yè)，明年中國公司的存儲芯片生產(chǎn)線將投產(chǎn)，并且占到全球市場的5%份額。

　　三星一直寄希望于存儲芯片價格的復(fù)蘇，這一價格已經(jīng)下跌了兩年。事實上，由于內(nèi)存芯片和閃存芯片價格持續(xù)下滑，三星半導(dǎo)體部門第三季度的營業(yè)利潤同比下降近80%。中國存儲芯片廠商進入市場競爭，可能會延長這種痛苦，并為三星芯片業(yè)務(wù)的復(fù)蘇設(shè)定一個上限。

　　為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，該公司已經(jīng)開始了經(jīng)常被提到的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　面對內(nèi)存芯片逐漸變成利潤率下滑的大路貨，三星在4月份宣布將在邏輯芯片上投資1100多億美元。這種芯片為電子設(shè)備提供了大腦，它們的價格往往比存儲芯片的價格更穩(wěn)定。

　　李在镕本人誓言，到2030年，該公司將成為全世界非存儲芯片領(lǐng)域的最大廠商。

　　“存儲芯片是一個艱難的市場，三星在價格上具有競爭力，但其他公司很容易趕上，”韓國世宗大學(xué)工商管理教授金敬元說，他以前在三星經(jīng)濟研究所工作。“但該公司將能夠在邏輯芯片上獲得更好的價格，因為那里有更多的差異化。”

　　然而，分析師表示，三星可能需要數(shù)年時間才能與市場領(lǐng)導(dǎo)者展開競爭，例如美國的英特爾(個人電腦和服務(wù)器中央處理器的領(lǐng)導(dǎo)者)和日本的索尼(圖像傳感器的頂級玩家)，圖像傳感器是另一類關(guān)鍵的邏輯芯片。

　　除了圍繞其關(guān)鍵的手機和芯片業(yè)務(wù)的長期不確定性之外，三星還有一個更直接的擔憂：日本最近對三星需要的某些原材料實施了出口限制。

　　群龍無首

　　面對如此不確定的世界，三星渴望讓其事實上的首席執(zhí)行官免于牢獄之災(zāi)并執(zhí)掌公司，這是可以理解的。

　　官方說法是，三星由三名負責半導(dǎo)體、移動和家電業(yè)務(wù)的聯(lián)席首席執(zhí)行官集體管理。如果李在镕被送進監(jiān)獄，該公司是否制定了一些應(yīng)急計劃呢? 三星方面不愿意對媒體披露這些信息。

　　一位三星發(fā)言人告訴媒體稱，“在李在镕缺席的情況下，我們不能對我們的計劃發(fā)表評論，因為目前還沒有任何消息。”

　　如果最壞的情況發(fā)生了，即李在镕被判有罪，他可能會在刑滿釋放后重新?lián)�任公司領(lǐng)導(dǎo)，就像其他韓國財閥企業(yè)的老總一樣，比如SK集團董事長、CJ集團董事長等。但是寄望于刑滿釋放，這對于三星來說是“遠水解不了近渴”。

　　作為父親李健熙的繼承人，李在镕需要在關(guān)鍵的集團問題上做出決策，如并購和重要投資計劃，如其在芯片領(lǐng)域的決策。一些人還擔心，如果沒有李在镕，三星將無法保持其全球三星集團的完整性。

　　三星正在調(diào)動一切資源來保護李在镕。它開始宣傳他的活動，強調(diào)他對公司和國家的重要性。

　　然而，該公司的一些內(nèi)部人士懷疑是否有可能讓李免于牢獄之災(zāi)。

　　投資者應(yīng)該注意到：該公司的股價現(xiàn)在接近歷史高點，當韓國最高法院在8月份宣布對李在镕行賄案進行重審時，該公司股價一天下跌了2.5%。

　　“坦率地說，我們應(yīng)該為最壞的情況做好準備，”三星的一名高級經(jīng)理說，此人要求不透露姓名。“我們沒想到最高法院會做出(重新審判)這樣的裁決，但事情發(fā)生了。它可能會再次發(fā)生。”(騰訊科技審校/承曦)