藍思科技赴港IPO：業(yè)績增長背后暗藏毛利率下行壓力

2025/04/28 09:12 DoNews

　　智能終端制造龍頭藍思科技近日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。招股書顯示，公司2022年至2024年營收持續(xù)增長，從466.99億元攀升至698.97億元，但同期毛利率由18.3%降至14.6%，智能手機與電腦類產(chǎn)品毛利率下滑明顯。

　　作為蘋果供應(yīng)鏈核心企業(yè)，藍思科技重資產(chǎn)運營模式風(fēng)險凸顯。2024年末公司固定資產(chǎn)達363.79億元，占總資產(chǎn)44.9%，同期計提減值損失同比增227%。為降低單一客戶依賴，公司近年拓展智能汽車、人形機器人等新業(yè)務(wù)，其中汽車業(yè)務(wù)2024年營收59.35億元，但毛利率驟降至8.7%;人形機器人領(lǐng)域雖已實現(xiàn)量產(chǎn)，營收占比仍不足2%。分析指出，新興業(yè)務(wù)尚處培育期，短期內(nèi)難成業(yè)績支柱。