5月17日，百度公布了2019年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)股票報(bào)告。本季度百度營(yíng)收241億元人民幣(約合35.9億美元)，同比增長(zhǎng)15%，剔除分拆業(yè)務(wù)對(duì)收入的影響，同比增長(zhǎng)21%。百度公司同時(shí)宣布，董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)推出新的股票回購(gòu)計(jì)劃，公司將在2020年7月1日之前回購(gòu)不超過(guò)10億美元的百度股票。

　　除了營(yíng)收增長(zhǎng)外，百度第一季度財(cái)報(bào)的其余幾項(xiàng)核心指標(biāo)均出現(xiàn)了下滑，說(shuō)明在人口紅利漸逝，經(jīng)濟(jì)調(diào)整期的現(xiàn)實(shí)境遇下，互聯(lián)網(wǎng)原本躺著賺錢(qián)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。誠(chéng)如李彥宏在財(cái)報(bào)內(nèi)部信中所言：“2019年，世界正在經(jīng)歷著急劇的變化，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈不斷受到?jīng)_擊，新舊動(dòng)能面臨轉(zhuǎn)換，外部環(huán)境的不確定、競(jìng)爭(zhēng)的加劇，導(dǎo)致整個(gè)科技行業(yè)都進(jìn)入震蕩期，百度公司也不例外。”

　　但本次財(cái)報(bào)中也顯示，雖然核心業(yè)務(wù)較往年略有下滑，但百度云與AI業(yè)務(wù)仍保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭，在AI領(lǐng)域多年的布局與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了初步成效，而下滑部分受到了運(yùn)營(yíng)成本增加的影響，除開(kāi)外部成本上漲因素，運(yùn)營(yíng)成本投入也為百度全線業(yè)務(wù)帶來(lái)了巨大的用戶數(shù)量增長(zhǎng)。AI領(lǐng)域在未來(lái)可見(jiàn)的無(wú)限前景與客戶增量都在財(cái)報(bào)中呈現(xiàn)出了更加健康的收入結(jié)構(gòu)，是百度轉(zhuǎn)型即將迎來(lái)曙光的明確證明，而這其中所蘊(yùn)含的公司價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出股價(jià)所能揭示的現(xiàn)狀。

　　而就百度本身來(lái)說(shuō)，截至2019年3月31日，其持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金和短期投資總值為人民幣1436億元(約合214億美元)。而其第一財(cái)季自由現(xiàn)金流為人民幣-13億元(約合-1.95億美元)�，F(xiàn)金流如此充沛的百度，此次股價(jià)在市場(chǎng)中明顯受到低估，這也是百度愿意拿出10億美元回購(gòu)股票的原因之一。

　　綜合來(lái)看，本次回購(gòu)既是百度將公司價(jià)值被嚴(yán)重低估這一信息傳遞給市場(chǎng)的重要舉措、是穩(wěn)定股價(jià)、增強(qiáng)投資者信心的宣告。另一方面，現(xiàn)金流充沛的百度也可借此舉提高資金的使用效率，增加每股盈利水平，進(jìn)一步提高凈資產(chǎn)收益率。

　　坦率來(lái)講，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，百度第一季度能取得如此成績(jī)，已是不易。事實(shí)上若我們觀察同一時(shí)期發(fā)布財(cái)報(bào)的公司，也能或多或少的看到經(jīng)濟(jì)調(diào)整期給企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響。騰訊2019年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示其營(yíng)收同比增長(zhǎng)16%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17%;但2018年第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)則是48%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)則為61%。積極轉(zhuǎn)型、調(diào)整營(yíng)收結(jié)構(gòu)，在復(fù)雜的環(huán)境中找到前進(jìn)方向并持續(xù)發(fā)力，才是百度為我們傳遞出最關(guān)鍵的信息。