中國智能手機(jī)和電視機(jī)制造企業(yè)小米，正準(zhǔn)備在香港聯(lián)交所上市。但是小米的上市計劃卻遭遇了挫折，融資規(guī)模和市場估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。據(jù)國外媒體分析，小米主營的低端手機(jī)業(yè)務(wù)，引發(fā)了投資機(jī)構(gòu)有關(guān)未來盈利增長的擔(dān)憂。

　　小米九成的收入來自于手機(jī)電視機(jī)、筆記本電腦、機(jī)頂盒等各種硬件，其中智能手機(jī)貢獻(xiàn)了三分之二。不過，小米實際上是一家低端手機(jī)制造商，手機(jī)平均價格還不到150美元。

　　據(jù)美國財經(jīng)媒體CNNMoney引述知情人士稱，小米公司首次招股將融資360億港元，相當(dāng)于47億美元。其發(fā)行價將位于已公布區(qū)間的低位。

　　在過去幾個月中，不計其數(shù)的媒體報道，小米公司期待的上市估值是1000億美元，希望通過首次招股募集100億美元的資金。上周，小米公布了招股的詳細(xì)內(nèi)容，按照最高發(fā)行價，小米計劃融資61億美元。

　　消息人士稱，經(jīng)過各種考慮，小米公司已經(jīng)決定一共發(fā)行22億股H股股票，發(fā)售價格為每股17港元(相當(dāng)于2.17美元)。

　　按照上述的發(fā)行價格，小米的市場估值只有540億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于該公司所尋求的1000億美元。

　　更早之前，市面上的不靠譜媒體甚至稱，小米可能獲得2000億美元估值。

　　CNNMoney指出，2014年，小米公司進(jìn)行風(fēng)險投資融資時，估值為450億美元。今天540億美元的估值和四年前相比并不算是一個大的跳躍。

　　近期，受到外界因素的影響，全球資本市場也出現(xiàn)了一番波動。

　　一些分析師指出，投資人可能擔(dān)心小米公司未來的盈利前景，因為該公司絕大多數(shù)的智能手機(jī)屬于低端手機(jī)，利潤率并不高。

　　小米公司的首席執(zhí)行官雷軍過去也曾表示，硬件產(chǎn)品的凈利潤率將保持在低于5%的水平，如果利潤高出這一水平，將回饋給消費(fèi)者。

　　業(yè)界一般認(rèn)為，小米執(zhí)行的是類似亞馬遜公司的薄利多銷模式，即通過硬件用戶的增加，推出內(nèi)容媒體等后續(xù)服務(wù)，作為中遠(yuǎn)期利潤來源。

　　CNNMoney指出，小米公司為了獲得高估值，將自己標(biāo)榜為一家互聯(lián)網(wǎng)公司而不是硬件公司，但是現(xiàn)在看來，小米公司沒有成功說服投資人為自己的“定位”支付高溢價。

　　小米在招股書中自我標(biāo)榜為所謂“互聯(lián)網(wǎng)公司”，這遭到了輿論的集體質(zhì)疑。小米九成以上的收入來自于手機(jī)、電視機(jī)、家用電器。而小米所謂的“互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)”中，也包括曾經(jīng)引發(fā)硬件用戶爭議的捆綁廣告業(yè)務(wù)。

　　按照招股書，小米計劃利用融資所得進(jìn)行全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張，另外在研發(fā)領(lǐng)域投入更多資金。

　　小米股票將于7月9日在香港聯(lián)交所掛牌交易。屆時，海量交易者和投資人構(gòu)成的全球資本市場到底給小米定出一個怎樣的市值，將水落石出。